楼市3•15｜斥资48.46亿“跑马圈地” 碧桂园服务一日卷入19起开庭

“三条红线”下，物业公司上市井喷，上市物企之间的规模厮杀愈发激烈，对规模的追求促使物管行业进入快速扩张期。

百舸争流下，碧桂园服务发起上市物业收并购行动。2月25日，碧桂园服务公告称，以48.46亿元人民币收购蓝光嘉宝服务近65%股份，刷新了物管行业收购的“最贵”纪录。

规模扩张下，碧桂园服务纠纷不断，仅2月3日一日，就卷入19起开庭，13次成为被执行人。

碧桂园服务将怎样去甄选并购标的公司，发起大规模收并购的原因是什么？如何平衡规模扩张与服务质量的关系，有哪些背后的故事？

（碧桂园总部大楼）

“跑马圈地”刷新并购记录

在物管行业分化加剧的背景下，以碧桂园服务为首的头部物业企业在母公司在管面积增长有限的情况下，通过并购来扩大资本版图。

2月23日，蓝光嘉宝服务和碧桂园服务双双停牌，而后，2月25日，碧桂园服务公告称，以48.46亿元人民币收购蓝光嘉宝服务近65%股份，打破了物管行业收购的最高记录。

蓝光嘉宝服务于2019年10月在港交所上市，其母公司为四川房企蓝光发展。在交易前，蓝光发展持有蓝光嘉宝服务65.04%的股份，其中，持有H股64.6203%，持有内资股0.4211%。交易完成后蓝光发展将H股全部清仓。

碧桂园服务并购的原因是什么呢？

业内专家认为，推动规模的成长除了通过自然发展外，另一个重要的方式即是收并购，因此随着上市物业公司的增多，收并购会越来越普遍，竞争会越来越激烈，这是一个趋势，也会快速推动行业集中度的提升。

对于不断收并购的原因，在物业领域工作多年的项目总表示，准备上市或者已经上市的物管公司，肯定是要大举收购拓盘，明面是为了股东谋红利，实际是为了经营数据好看。

短期来看，规模扩张增加在管面积，长期而言，物业费有天花板，物管公司的市场稀缺性消失，各层级物业企业分化日益明显。在此背景下，2020年，碧桂园服务收购标的发生新的变化，开始将目光瞄向物业增值服务领域。

不断卷入合同纠纷

碧桂园服务的资本版图在不断扩大，在管面积不断增大，随着体量的增大，碧桂园服务合同纠纷也随之而来。

2021年2月3日，碧桂园服务卷入19起开庭，当日，碧桂园生活服务集团股份有限公司被衡阳市蒸湘区人民法院列为被执行人，执行标的金额总额为2720元。

据裁判文书显示，碧桂园服务衡阳公司的业主因房屋漏水渗漏至一楼屋顶，房屋墙面受潮，房屋无法使用要求碧桂园服务衡阳公司对房屋进行修复，碧桂园衡阳公司拒不对房屋进行修复。该公司系碧桂园服务子公司。衡阳市蒸湘区人民法院认为，被告碧桂园生活服务集团股份有限公司衡阳分公司作为涉诉小区物业服务企业，对涉案小区的共用设备负有维护养护的责任，被告碧桂园生活服务集团股份有限公司衡阳分公司并未完全尽到其应尽的维护义务，故应当对原告因反水造成的损失承担一定的赔偿责任。

而这并非碧桂园服务首次纠纷。2021年1月27日，碧桂园生活服务集团股份有限公司新增4起开庭，4起案件案由均系服务合同纠纷。其中2起案件上诉人均为碧桂园服务，被上诉人为蓝某、陈某。另2起案件上诉人分别为钟某、贵州力臣房地产开发有限公司，被上诉人为碧桂园服务。

据企查查显示，碧桂园服务涉司法案件达1146起，30.80%的案件为被告，49.56涉及案由为物业服务合同纠纷，案由多为物业服务合同纠纷、服务合同纠纷、财产损害赔偿纠纷等。其历史被执行人14次，历史被执行总金额140.96万元，曾3次遭行政处罚，处罚事由为其他违法、发票违法。

公开资料显示，1992年，碧桂园服务控股公司雏形建立，2006年，碧桂园服务走出广东，布局全国。法定代表人为李长江。该公司由佛山市碧桂园管理顾问有限公司、佛山市碧桂园管理服务有限公司共同持股，持股比例分别为50%。

（碧桂园服务法律风险来源：企查查）

碧桂园服务作为行业的龙头企业，多次物业纠纷、成为被执行人必将对自身的品牌形象及行业的发展有着深远的影响，在高歌猛进规模扩张的过程中，如何让服务品质跟上扩张的步伐，则是碧桂园服务应该思考的问题。

短期来看，碧桂园服务处于行业龙头的地位，但是长期来看，碧桂园服务应以业主为中心，不断发展自身的业务，提升服务品质，降低业主的投诉率。

物管企业规模进一步集中是必然的，行业品牌寡头的出现也是必然的，市场化的品牌寡头，行业竞争的加剧会倒逼物管企业为大众客户享受优质的服务。真正优秀的公司将占领大的市场，行业百家争鸣的状态将跑出优秀的公司，久而久之随着时间的积累，市场会越来越进化，物管行业未来会跑出优秀的公司，而真正优秀的公司将改变一个行业。

未来，碧桂园服务将如何在规模扩张同时降低纠纷数量和服务品质寻求平衡，房掌柜将持续关注。