我的题目是“中国房企的投资逻辑和风险控制”,这是命题作文,给的命题作文里前面还有未来两个字,但是我把未来去掉了。
我们这个行业的投资逻辑在未来和今天、昨天是一样的,因为这个行业是一个很古老的行业,有人的时候就有人盖房子。
那时候的房子是用木头、土坯,现在用砖、石头,原来窗户都是纸糊的,现在有玻璃。根本的价值点没有变,要的还是安全、舒适、地段好,要有钱才能盖房子。
我觉得投资逻辑是一样的,所以我把未来去掉了。
我觉得特别好,刚才专家讲对中国宏观经济的判断,因为专家弄得很复杂,其实我们需要简单的判断。因为你没有对宏观形势的判断,投资逻辑怎么来的呢?
一、对中国宏观经济的判断
从企业的角度最有用的有六点:
(一)全球、包括中国的经济下行的压力特别大。
中国说6.7%大家都不信,我觉得没有那么多,也没有必要那么多,因为是多少就是多少。
经济增长不管是4%还是5%还是6.7%,这个经济增长还是挺多的,这是挺重要的事。
中国经济下行压力比较大,但在全球还是增长最快的。中国经济增长最差还有4%,中国经济下行压力比较大,但还是挺好的。
还有一点判断,只要在经济下行压力特别大的时候,不管全世界哪个政府都会选择量化宽松、低利率。这几乎是必须的选择。
中国即使经济下行压力很大,增长4%、5%还是有的,或者还有6.5%。
其实在这种增长下,还是会有挺多的机会。
经济下行压力比较大的时候,量化宽松、低利率是必然选择。
全球央行都是这样的,日本都30多年了,美国欧洲也是这样的选择。
(二)流动性。
流动性宽松,利率很低,会改变吗?
专家总是分析拐点。
什么叫拐点?
没有拐点。
因为你没有办法。
如果说有变化的话,那可能是M2原来的增长是13%,变成12%或者11%,不可能变成不增长。
所以你担心什么?!
13%变成12%、11%对企业没有什么影响。
利率会涨吗?
美国肯定是要加息的,共和党本来是要加利率的,特朗普要修路、修桥、要减税,这两点对通胀有预期,所以美国加息可能会快一点。
但是美国加息中国就加息吗?
不太可能的。
所以第二个判断就是:
流动性很多,还要继续印钱,利率很低,这个是不会变的。
你觉得这个会变的话,就不知道干什么了。
(三)汇率。
我觉得人民币汇率应该是8-9。
2014年之前,人民币的增值大概是35%,现在贬值是12%-13%,增的那些还没有贬完呢。
人民币贬值压力肯定有的,只是快点贬还是慢点贬的事。
这个对我们也挺重要的,因为它可能会影响资产价格。
为什么我们最近对一家香港的境内公司的并购没有做成?
我跟你谈的是人民币价格,就付人民币,对方要港币,我说付港币打八折。
人民币谈价人民币付钱,港币付钱打八折,否则我的风险非常大,因为我觉得它是要贬那么多的。
2022-10-14 11:48
2022-10-14 11:43
2022-10-01 10:10
2022-09-26 11:07