乐伽公寓宣布“死亡” 剩下的长租公寓还能坚持多久？

近几年，乐伽公寓实现了高速扩张。出事之前，已开辟南京、苏州、杭州、合肥、西安、昆山、成都、重庆等8个城市的市场，成立了300多家签约中心，有员工600多人，为超过40万的客户提供服务，管理的房源超过20万套，房屋总价值达1000亿元。

但今年夏天以来，风向急转而下。6月底7月初，在合肥、西安等地的乐伽房东们就陆续反应了收不到房租的现象。

有房东称，到了打款日却一直没收到房租，于是开始催乐伽的员工，业务员原本承诺7月17日支付房租的。没想到，日期到了之后，房东不仅没收到房租，还被业务员拉黑了！

到7月底，合肥乐伽办公地人去楼空，一片狼藉，受害者超3000人。监管部门表示，业主需要赶快报警！就连曾经和乐伽合作的律师事务所，都已经和他们解除合作，并且目前也成为了受害方；

南京建邺区艺树家工场的乐伽公寓总部几乎同一时间已关门，房东和租客们找不到乐伽公寓的负责人。现场有当地相关部门设立的临时接待点，协助登记投诉纠纷事宜。

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事实上，乐伽公寓的营业模式，早就被业内人士评价“早晚要出事”。

乐伽公寓模式属于典型的“物业代持模式”，即长租公寓运营商通过租赁的方式，向出租人签订一定期限的租赁合同，对房屋进行一定的装修改造后转手对外出租；这种模式也是市场中最为普遍的模式，俗称“二房东模式”。

在这种模式下，运营商的主要利润来源于租金差价和增值服务费，以及基于租金支付的时间差（运营商按年向租客收取租金和押金，而仅按季度向出租人支付租金）而产生的利息或其他投资收益。然而乐伽却不以运营见长，反而采取“高收低租”模式，高价从房东处收房，然后以低于收房的价格对外出租，加上运营、人工等成本，这种赔本买卖显然不符合商业规律。

笔者猜测，乐伽试图通过提高资金流动性，快速扩大规模的方式，以小搏大，获得资本的青睐，然后转手变现——但事实证明这招险棋是玩脱了，随着自有资金链的断裂，又没有外部资本输血，乐伽一夜之间快速崩盘。

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乐伽一倒，是意料之中，但又感觉是情理之外。

事实上，光是今年7月份，就有6家公寓机构“暴雷”。算上乐伽，还有杭州安闲居、杭州速锦房产、西安万巢、南京玉恒公寓、南京诚寓物业。理由清一色的“资金链断裂”。